Financiële instellingen waarschuwen voor de AI-zeepbel
Aanhoudende twijfels over de economische belofte van kunstmatige intelligentie-technologie beginnen de aandacht te trekken van financiële instellingen die deze week waarschuwingsvlaggen hebben gehesen over een AI-investeringszeepbel.
klasse = “cf”>
Ambtenaren van de Bank of England wezen op 8 oktober op het groeiende risico dat de door de AI-boom opgepompte koersen van technologieaandelen zouden kunnen barsten.
“Het risico op een scherpe marktcorrectie is toegenomen”, aldus de Britse centrale bank.
Het hoofd van het Internationale Monetaire Fonds sloeg uren na het rapport van de Bank of England een soortgelijk alarm.
De mondiale aandelenkoersen zijn enorm gestegen, aangewakkerd door “optimisme over het productiviteitsverhogende potentieel van AI”, aldus IMF-directeur Kristalina Georgieva.
Maar de financiële omstandigheden kunnen “abrupt veranderen”, waarschuwde ze in een toespraak voorafgaand aan de jaarvergadering van de organisatie volgende week in Washington.
“Bubbels zijn uiteraard nooit zo gemakkelijk te identificeren, maar we kunnen wel zien dat er in de huidige situatie een aantal mogelijke symptomen van een zeepbel zijn”, zegt Adam Slater, hoofdeconoom bij Oxford Economics.
Deze symptomen omvatten de snelle groei van de koersen van technologieaandelen, het feit dat technologieaandelen nu ongeveer 40 procent van de S&P 500 uitmaken, marktwaarderingen die ‘buiten hun waarde’ lijken en ‘een algemeen gevoel van extreem optimisme in termen van de onderliggende technologie, ondanks de enorme onzekerheden over wat deze technologie uiteindelijk zou kunnen opleveren’, zei Slater.
klasse = “cf”>
De meest optimistische projecties over de vruchten van generatieve AI-producten voorzien een transformatie van de economie, die zal leiden tot jaarlijkse productiviteitswinsten die volgens Slater niet meer zijn gezien sinds de wederopbouw van Europa na de Tweede Wereldoorlog. Aan de onderkant heeft econoom Daron Acemoglu van het Massachusetts Institute of Technology een “niet triviale maar bescheiden” productiviteitswinst in de VS voorspeld van slechts 0,7 procent over een periode van tien jaar.
“Je hebt een ongelooflijk breed scala aan mogelijkheden”, zei Slater. “Niemand weet echt waar het zal landen.”
Beleggers hebben de afgelopen maanden nauwlettend gekeken naar een reeks onderling verweven deals tussen top AI-ontwikkelaars zoals OpenAI, maker van ChatGPT, en de bedrijven die de kostbare computerchips en datacenters bouwen die nodig zijn om deze AI-producten aan te drijven.
OpenAI maakt geen winst, maar het particuliere bedrijf uit San Francisco is nu de meest waardevolle startup ter wereld, met een marktwaarde van $500 miljard.
De Bank of England zei dat de waarderingen van de aandelenmarkten “vergelijkbaar zijn met de piek” van de internetzeepbel van 2000, die vervolgens leegliep en tot een recessie leidde. Nu technologieaandelen een steeds groter deel van de benchmarkaandelenindexen voor hun rekening nemen, zijn de aandelenmarkten “in het bijzonder kwetsbaar als de verwachtingen rond de impact van AI minder optimistisch worden.”
klasse = “cf”>
De bank schetste zogenaamde neerwaartse risico’s, waaronder tekorten aan elektriciteit, data of chips die de voortgang van AI zouden kunnen vertragen, of technologische veranderingen die de behoefte aan het soort AI-infrastructuur die momenteel over de hele wereld wordt gebouwd, kunnen verminderen.
Bazen van technologiebedrijven bagatelliseren de doemdenkers.
klasse = “cf”>
De huidige AI-hausse is eerder een industriële dan een financiële of bancaire zeepbel en zal gunstig zijn voor de samenleving, zelfs als deze barst, zegt Amazon-oprichter Jeff Bezos.
Tijdens een rondleiding vorige maand door een datacenter in Texas voorspelde Sam Altman, CEO van OpenAI, dat mensen “domme kapitaalallocaties zullen doen” en dat er op de korte termijn ups en downs zullen zijn van overinvesteringen en onderinvesteringen.
Maar hij voegde eraan toe dat “over de boog die we moeten plannen, we er vertrouwen in hebben dat deze technologie een nieuwe golf van ongekende economische groei zal aandrijven”, samen met wetenschappelijke doorbraken, verbeteringen in de levenskwaliteit en “nieuwe manieren om creativiteit tot uitdrukking te brengen.”
