ECB geeft signaal dat er geen haast is om de rente te verlagen
De beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB) zullen naar verwachting de rente op 25 januari stabiel houden en aangeven dat ze geen haast hebben met het verlagen van de leenkosten, ondanks de vooruitgang op het gebied van de inflatie.
Het instituut uit Frankfurt wordt getipt om voor de derde bijeenkomst op rij te pauzeren na een historische reeks verhogingen om op hol geslagen prijzen te beteugelen, waardoor de depositorente op 4 procent blijft staan.
ECB-president Christine Lagarde zei dat de rentetarieven vorige week waarschijnlijk hun hoogtepunt hadden bereikt, maar dat het nog te vroeg was om een “overwinning” op de inflatie te roepen, daarbij verwijzend naar economische onzekerheden en de mogelijke impact van stijgende lonen op de prijsdruk.
Ze verzette zich ook al in april tegen de marktverwachtingen voor renteverlagingen en gaf net als andere ECB-functionarissen aan dat de leenkosten “waarschijnlijk” pas in de zomer zouden gaan dalen, en of de meest recente economische gegevens een dergelijke stap zouden ondersteunen.
De ECB heeft “nog geen haast” om van koers te veranderen en de gouverneurs zullen tijdens de bijeenkomst van deze week misschien niet eens over bezuinigingen praten, schreven economen van Deutsche Bank.
“We verwachten dat de persconferentie van de ECB donderdag opnieuw de uitzonderlijk lage mogelijkheid van een renteverlaging vóór de zomer zal benadrukken”, aldus Unicredit in een analistennota.
In de Verenigde Staten, waar beleggers een eerste renteverlaging in maart hebben gepland, hebben functionarissen van de Federal Reserve ook de verwachtingen getemperd, wat aangeeft dat er nog meer werk moet worden verzet om de inflatie veilig terug te brengen naar de langetermijndoelstelling van 2 procent.
Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, zei vorige week dat hij renteverlagingen in het derde kwartaal zag aankomen, of eerder als er ‘overtuigend’ bewijs was dat de inflatie meer vertraagt dan verwacht.
Na maandenlang gestaag te zijn gedaald, versnelde de inflatie in de eurozone in december opnieuw naar 2,9 procent.
De stijging werd algemeen verwacht en was vooral te wijten aan het vergelijkingseffect met een jaar eerder, toen regeringen uitzonderlijke steun verleenden om huishoudens te helpen nadat de Russische invasie van Oekraïne de energieprijzen omhoog had geduwd.
Over het geheel genomen heeft Lagarde gezegd dat de strijd tegen de inflatie “op de goede weg” is, waarbij de ECB een terugkeer naar haar doelstelling van 2 procent in 2025 voorspelt.
Maar in een interview met Bloomberg Television in Davos vorige week uitte ze ook voorzichtigheid.
Ze zei dat de ECB verschillende risicofactoren nauwlettend in de gaten houdt die de inflatie weer zouden kunnen opdrijven, waaronder loononderhandelingen omdat werknemers loonsverhogingen zoeken ter compensatie van de hogere kosten van levensonderhoud.
Het zal enkele maanden duren om een duidelijker beeld te krijgen van de loonovereenkomsten in de eurozone, zei ze, wat de argumenten voor een renteverlaging op zijn vroegst tijdens de bijeenkomst in juni versterkt.
De ECB hield ook de energiekosten en toeleveringsketens nauwlettend in de gaten, zei Lagarde, als knipoog naar de spanningen in het Midden-Oosten en vertragingen bij de scheepvaart in de Rode Zee, die de prijzen zouden kunnen beïnvloeden en de economische groei zouden kunnen drukken.
De economie van de twintig landen van de eurozone, die de pijn voelde van hogere rentetarieven en zwakkere exporten, kromp in het derde kwartaal van 2023 met 0,1 procent.
Hoewel de ECB groei voor het vierde kwartaal heeft voorspeld, zijn analisten pessimistischer.
De laatste “enquêtes en officiële gegevens suggereren dat het waarschijnlijker is dat de economie eind vorig jaar is gekrompen en dat er weinig tekenen zijn dat de zaken zullen verbeteren” in het eerste kwartaal van 2024, aldus Jack-Allen Reynolds van Capital Economics. .
