De ECB gaf een tip om nog een laatste keer te pauzeren vóór de renteverlaging in juni
Gesteund door de dalende inflatie zal de Europese Centrale Bank naar verwachting op 11 april voor de laatste keer de financieringskosten op peil houden, terwijl de basis wordt gelegd voor een eerste renteverlaging in juni.
Het in Frankfurt gevestigde instituut heeft zijn beleidsrente sinds oktober 2023 ongewijzigd gelaten, na een ongekende reeks renteverhogingen om de gloeiende inflatie te beteugelen.
ECB-president Christine Lagarde zei na de bijeenkomst van vorige maand dat de leden van de regeringsraad nog niet 'voldoende vertrouwen' hadden in de inflatie om te overwegen de teugels te laten vieren.
Sindsdien zijn de argumenten voor renteverlagingen sterker geworden, waarbij de inflatie in de eurozone in maart meer dan verwacht is gedaald tot 2,4 procent, waardoor de doelstelling van twee procent van de ECB binnen bereik komt.
Een koerswijziging al deze week lijkt echter hoogst onwaarschijnlijk, nadat ECB-functionarissen herhaaldelijk hebben gezegd dat ze wachten op gegevens die pas beschikbaar zullen zijn tijdens hun bijeenkomst op 6 juni.
“In april zullen we iets meer weten en in juni nog veel meer”, herhaalde Lagarde eind maart, waarbij hij vooral verwees naar gegevens over de loongroei in de eurozone.
In juni zal de ECB ook haar eigen geactualiseerde prognoses over de inflatie en de economische groei publiceren.
De ECB-vergadering van deze week lijkt daarom “de opmaat te zijn voor een zoveelste keerpunt voor het monetaire beleid in de eurozone: de laatste stop vóór de renteverlaging”, aldus ING-bankeconoom Carsten Brzeski.
De depositorente van de ECB staat momenteel op een record van vier procent, na een agressieve verhogingscampagne om de consumentenprijzen in toom te houden, die zijn gestegen als gevolg van de Russische oorlog in Oekraïne en de pandemiegerelateerde verstoringen van het aanbod.
De inflatie in de eurozone, die eind 2022 een piek bereikte van ruim 10 procent, is de afgelopen maanden gestaag gedaald en de ECB verwacht nu dat ze in 2025 weer op het streefdoel zal uitkomen.
Maar de hogere leenkosten hebben hun tol geëist van de economie van de eurozone, waardoor de vraag is getemperd, omdat huishoudens en bedrijven de druk voelen van duurdere leningen en hypotheken.
De uit twintig landen bestaande valutaclub kon in de tweede helft van 2023 ternauwernood een recessie vermijden, die werd geplaagd door slechte prestaties in de grootste economie, Duitsland.
Net als andere centrale banken overweegt de ECB nu wat het beste moment is om over te schakelen en de economische groei te ondersteunen door middel van lagere rentetarieven, zonder de vooruitgang op het gebied van de inflatie in gevaar te brengen.
De Amerikaanse Federal Reserve, die eerder met renteverhogingen begon dan de ECB en de rente tijdens recente bijeenkomsten stabiel heeft gehouden, zal naar verwachting nog een tijdje terughoudend blijven in het licht van een robuuste economie.
De mogelijkheid dat de ECB de rente zal verlagen voordat de Fed dit doet, baart sommige waarnemers zorgen.
Lagere rentetarieven in de eurozone zouden beleggers ertoe kunnen aanzetten elders naar hogere rendementen te zoeken, waardoor de euro zou verzwakken en importen duurder zouden worden, waardoor de inflatie mogelijk weer zou oplaaien.
