Zwakke yuan en tariefbedreigingen dragen bij aan de economische puzzel van Peking
Hogere Amerikaanse tarieven onder president Donald Trump zouden een daling van de waarde van de Chinese munt kunnen versnellen, wat de recente pogingen van Peking om een herstel van de worstelende economie op gang te brengen, bemoeilijken, waarschuwen analisten.
klasse = “cf”>
Slechts enkele dagen nadat hij vorige week aan zijn tweede termijn in het Witte Huis was begonnen, zei Trump dat hij vanaf 1 februari een heffing van 10 procent op alle Chinese producten zou opleggen, terwijl hij de deur open zou laten voor onderhandelingen.
Als ze worden ingevoerd, zullen de heffingen waarschijnlijk de zwakte van de yuan verergeren, net zoals de Chinese leiders werken aan het versterken van een economie die wordt geteisterd door uitdagingen zoals een trage binnenlandse consumptie en een langdurige schuldencrisis in de vastgoedsector.
Economen zeggen dat de yuan dit jaar zou kunnen dalen naar het laagste niveau ten opzichte van de Amerikaanse dollar sinds Peking twintig jaar geleden zijn vaste wisselkoers schrapte.
‘De combinatie van dreigende tarieven, een soepeler monetair beleid en een langzamer tempo van renteverlagingen in de Verenigde Staten zal de yuan verzwakken’, zegt Harry Murphy Cruise, econoom bij Moody’s Analytics.
Een gedevalueerde munt vergroot het concurrentievermogen van exporteurs door de prijzen van hun goederen en diensten in het buitenland te verlagen.
klasse = “cf”>
Dit zou Peking ertoe kunnen aanzetten de yuan verder te laten dalen om de buitenlandse handel te ondersteunen en de deflatoire druk in eigen land te verminderen, merkt Alicia Garcia Herrero van Natixis op.
Maar een zwakkere yuan “zou de handelsspanningen met de Verenigde Staten kunnen verergeren en de onderhandelingen om de tarieven weer te verlagen kunnen belemmeren”, aldus Murphy Cruise.
Hij voegde eraan toe dat een “snelle daling” van de waarde ervan zou kunnen leiden tot een grootschalige kapitaaluitstroom, vergelijkbaar met die in 2015, toen de onzekerheid over de Chinese economie ronddwaalde.
Bovenal zou een grote waardedaling in strijd zijn met de strategische doelstelling van president Xi Jinping om een ‘sterke munt’ te garanderen en van China een ‘financiële macht’ te maken.
Maar voor een sterkere yuan zou het Chinese valutavoordeel in de handel moeten worden opgeofferd, een cruciale levensader voor de economie in een tijd van trage binnenlandse bestedingen.
“Het is een Catch-22-situatie”, schreef Garcia Herrero.
Voorlopig is de strategie van Peking erop gericht prioriteit te geven aan de stabiliteit van de yuan, met de ambitie om er uiteindelijk een belangrijke mondiale reservevaluta van te maken, merkten analisten van Macquarie Group op.
De wisselkoers zou tegen eind 2025 kunnen dalen naar 7,45 yuan per dollar, van 7,24 momenteel, aldus Murphy Cruise.
Hoewel de Chinese centrale bank de inzinking van de yuan niet volledig kan stoppen, zal zij “waarschijnlijk ingrijpen op de valutamarkten om ervoor te zorgen dat de depreciatie… geleidelijk verloopt”, zei hij.
klasse = “cf”>
Het overschrijden van de symbolische grens van 7,5 yuan per dollar zou ‘paniek’ kunnen veroorzaken, wat een nog snellere spiraal zou veroorzaken, vertelde Wang Guo-Chen van het in Taiwan gevestigde Chung-Hua Instituut voor Economisch Onderzoek aan AFP.
De autoriteiten kunnen in eerste instantie een lichte devaluatie orkestreren als reactie op de Amerikaanse tarieven, maar “zij zullen zich uiteindelijk terugtrekken”, zei hij.
