Lagere rentetarieven en stijgende aandelenmarkten slagen er niet in om Amerikaanse beursintroducties op gang te brengen
De openbare noteringen op Wall Street hebben in 2024 een langzame comeback gekend, ondanks een veerkrachtige Amerikaanse economie, een langverwachte renteverlaging door de centrale bank en aandelenwaarderingen die recordhoogtes bereikten.
klasse = “cf”>
Experts zeggen dat de matige IPO-activiteit te wijten is aan de concurrentie van durfkapitalisten en een renteverlaging die traag op zich liet wachten.
Terwijl de beursintroducties (IPO’s) doorgaans in de herfst aantrekken, was de markt dit jaar “meer gematigd dan verwacht”, aldus onderzoeksgroep Renaissance Capital.
Het “langzame herstel” van de beursintroductiemarkt zette zich in het derde kwartaal van dit jaar voort, voegde de groep eraan toe, terwijl beleggers uitkijken naar 2025.
Hoewel het aantal beursintroducties in de eerste negen maanden van 2024 bijna 30 procent steeg ten opzichte van een jaar geleden, kwam de stijging voort uit een lage vergelijkingsbasis, zegt Mark Roberts, managing partner bij The Blueshirt Group.
De herfst van 2023 leek een potentieel keerpunt voor de markt, toen de Britse chipontwerper Arm, het online marketingplatform Klaviyo en het Duitse schoenenmerk Birkenstock binnen enkele weken naar de beurs gingen.
Maar de beginnende trend was van korte duur.
klasse = “cf”>
Het lagere activiteitenniveau heeft stand gehouden, hoewel de grootste economie ter wereld veerkrachtig is gebleken en tot dusver heeft vermeden in een recessie terecht te komen.
“Nog belangrijker dan de toestand van de economie: nu de aandelenmarkt op recordhoogte staat, zou je veel meer IPO-activiteit verwachten”, zegt Jay Ritter, hoogleraar financiën aan de Universiteit van Florida.
Het begin van een renteversoepelingscyclus door de Federal Reserve, die op 18 september de eerste renteverlaging aankondigde, zou naar verwachting ook de IPO-activiteit stimuleren.
Maar Matt Kennedy, senior strateeg bij Renaissance Capital, zei dat de bezuiniging te laat kwam en dat weinigen de kans konden grijpen.
Er kwamen wel enkele deals tot stand, waarvan de meest opvallende het straalmotoronderhoudsbedrijf StandardAero was.
Begin oktober haalde het meer dan $ 1 miljard op.
Anderen kozen ervoor om aan de zijlijn te blijven of zich terug te trekken, waarbij aluminiumrecycler Novelis zijn beursintroductieplannen helemaal schrapte, onder verwijzing naar ‘huidige marktomstandigheden’.
Roberts van The Blueshirt Group zei dat de particuliere sector “aanzienlijk optimistischer” is dan een jaar geleden en hij verwacht meer IPO-activiteit in 2025.
Experts zeggen dat bedrijven niet overhaast naar de beurs gaan omdat ze elders financiering kunnen krijgen.
Een openbare notering is een moeizaam en langdurig proces waarbij bedrijven veel informatie moeten vrijgeven over hun financiën, activiteiten en strategie, terwijl een financieringsronde het delen ervan beperkt tot een handvol investeerders.
klasse = “cf”>
“Er is zoveel private equity en durfkapitaal beschikbaar, er is zoveel geld beschikbaar om in te investeren, dat ze bereid zijn hoge prijzen te betalen”, aldus Ritter.
Begin juli hadden private equity-bedrijven en durfkapitaalfondsen een recordbedrag van 2,6 biljoen dollar aan niet-gecommitteerd kapitaal in handen, op zoek naar investeringsmogelijkheden in niet-beursgenoteerde aandelen.
