Financiële markten kunnen de laatste vangrail zijn op Trump
Sinds de terugkeer naar het Witte Huis heeft Donald Trump ingrijpende veranderingen in de internationale geopolitiek en de Amerikaanse overheidsadministratie ingeluid met weinig aandacht voor normen die voorgangers hebben beperkt.
class = “cf”>
Maar er is één bron van terughoudendheid geweest voor een president die vastbesloten is om de grenzen van het Amerikaanse bestuur te verleggen: financiële markten.
De reactie van de aandelenmarkt op de tariefaankondiging van Trump was “waarschijnlijk de meest invloedrijke kracht tot nu toe” bij het temperen van het beleid van Trump, zei Terrence Guay, professor internationale bedrijven aan de Pennsylvania State University.
In slechts twee dagen versnipperden Wall Street-aandelen ongeveer $ 6 biljoen in waarde omdat de S&P 500 zijn slechtste sessie leed sinds de donkerste dagen van Covid-19 in 2020.
“De markt is meestal … een beetje als een seismograaf. Het reageert op de minste kleine tremor,” zei Steven Kyle, professor toegepaste economie aan de Cornell University.
Een week na de aankondiging van Trump van wederzijdse tarieven gooide markten in beroering, de Republikein schaalde plotseling de meest draconische elementen van zijn plan terug voor elk land behalve China. De pivot verzendde aandelen omhoogschieten.
Vorige week zagen Market Watchers een andere belangrijke Trump -retraite na een nieuwe ronde van enge marktactie. De Gyrations kwamen nadat de president een steeds eerder vertonende tit-voor-tat handelsoorlog met China combineerde met bedreigingen om de voorzitter van de Federal Reserve Jerome Powell te verdrijven.
class = “cf”>
Het Witte Huis verlegde snel zijn toon op China en Trump verzekerde het publiek dat hij Powell niet zal ontslaan.
“Markten hebben zijn beleid gestraft en hij moet zich gerealiseerd hebben,” samen met zijn adviseurs, “dat handelsoorlogen niet zo gemakkelijk te winnen zijn,” zei Petros Mavroidis, professor aan de Columbia Law School en een voormalig lid van de Wereldhandelsorganisatie.
“Ik weet zeker dat hij niet bekend wil worden als de president die heeft geleid tot een beurscrash,” voegde Guay eraan toe.
Maar als “Wall Street het luidste signaal stuurde, was dit niet het enige signaal”, zei Art Durnev van de Universiteit van Richmond Finance Professor Art Durnev.
Zelfs meer dan de aandelenmarkt, “is de obligatiemarkt een sterkere kracht en dit is de primaire motor” van de verschuiving van Trump, zei Durnev.
Net als goud of de Zwitserse frank, worden Amerikaanse schatkistbanden traditioneel gezien als een toevluchtsoord voor beleggers in tijden van dwang op financiële markten of op de reële economie.
Maar de vraag naar Amerikaanse schatkistobligaties, een fundament tijdens de financiële crisis van 2008 en andere gevaarlijke momenten, is de afgelopen weken geschokt omdat het agressieve beleid van Trump de opbrengsten hoger heeft gepusht in een teken van het markeren van de vraag naar Amerikaanse kwesties.
class = “cf”>
De obligatiemarkt ‘had ook een grote impact’, zei Guay. “Veel beleggers hebben hun geld uit de VS gehaald”
Naast de ambitieuze pogingen van Trump om de internationale handel te herzien, hebben analisten de volatiliteit van de obligatiemarkt verbonden aan zorgen dat geplande belastingverlagingen het Amerikaanse tekort zouden kunnen verslechteren.
De combinatie van deze factoren betekent dat beleggers beginnen te realiseren dat “de VS misschien niet, onder deze administratie, de stabiele omgeving zijn die we al tientallen jaren hebben gezien”, zei Guay.
