De ECB zal tijdens de bijeenkomst van deze week beginnen met het verlagen van de rente
De Europese Centrale Bank zal naar verwachting deze week beginnen met het verlagen van de rentetarieven in de eurozone vanaf historische hoogtepunten, maar de aanhoudende inflatie betekent dat het onwaarschijnlijk is dat deze maatregel een snelle versoepelingscyclus op gang zal brengen.
Beleidsmakers zijn klaar om de financieringskosten in de eurozone op 6 juni met een kwart procentpunt te verlagen, waardoor de belangrijkste depositorente op 3,75 procent komt ten opzichte van het huidige recordniveau.
“De eigen communicatie van de ECB van de afgelopen twee maanden heeft het bijna onmogelijk gemaakt om niet te bezuinigen”, zei ING-econoom Carsten Brzeski deze week.
Medio 2022 lanceerde de ECB een ongekende renteverhogingscyclus, toen de energie- en voedselkosten enorm stegen als gevolg van de Russische invasie in Oekraïne en te midden van pandemie-gerelateerde problemen in de toeleveringsketen.
Na tien opeenvolgende verhogingen heeft het land de rente sinds oktober ongewijzigd gelaten, maar de gestaag vertragende inflatie betekent dat er nu een verlaging in het verschiet ligt.
Maar hoewel het vrijwel zeker is dat de 26 leden van de Raad van Bestuur van de ECB de financieringskosten op 6 juni zullen verlagen, is het onwaarschijnlijk dat recente, sterker dan verwachte cijfers het begin van een snelle renteverlagingscyclus inluiden.
Ondanks dat de stijging van de consumentenprijzen is afgenomen na een piek van ruim 10 procent eind 2022, blijkt het moeilijk om de inflatie terug te brengen tot de doelstelling van 2 procent van de ECB.
De inflatie in de twintig landen die de euro gebruiken, steeg sneller dan verwacht naar 2,6 procent op jaarbasis in mei, vergeleken met de stijging van 2,4 procent in april.
Ambtenaren zijn vooral bezorgd over de sterke prijsstijgingen in de dienstensector en de aanhoudend robuuste loongroei.
Na de terugval van de inflatie zei Jack Allen-Reynolds van Capital Economics dat een nieuwe verlaging op de bijeenkomst van de ECB in juli nu 'onwaarschijnlijk' was.
“Verschillende beleidsmakers hebben graag benadrukt dat zelfs als de bank de rente verlaagt (deze week), zij geen haast zal hebben om in juli opnieuw te verlagen”, zei hij tijdens de volgende bijeenkomst.
