De Amerikaanse Federal Reserve houdt de rente op het hoogste niveau in 23 jaar

De Amerikaanse Federal Reserve hield de rente woensdag voor de zesde keer op rij stabiel en hield het niveau op het hoogste niveau in 23 jaar om hardnekkige prijsstijgingen te bestrijden.

Na een tweedaagse bijeenkomst besloot de centrale bank unaniem de rente ongewijzigd te laten op 5,25-5,50 procent, daarbij verwijzend naar een “gebrek aan verdere vooruitgang” in de richting van de inflatiedoelstelling van twee procent.

“De economische vooruitzichten zijn onzeker en het Comité blijft zeer alert op inflatierisico's”, aldus de Fed in een verklaring.

Maandenlang heeft de Amerikaanse centrale bank haar belangrijkste rentetarief op een hoog niveau gehouden om de vraag af te koelen en de prijsstijgingen in toom te houden. Een vertraging van de inflatie vorig jaar voedde het optimisme dat de eerste verlagingen in aantocht waren.

Maar de inflatie is versneld, waardoor de hoop op een spoedige renteverlaging koud water wordt.

De Fed zei dat ze niet verwacht de rente te verlagen totdat ze “meer vertrouwen” heeft dat de inflatie duurzaam in de richting van haar doelstelling beweegt.

Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zei op een persconferentie: “Het is waarschijnlijk dat het verkrijgen van een dergelijk groter vertrouwen langer zal duren dan eerder werd verwacht.”

Hoewel de centrale bank bereid is de rente zo lang als nodig stabiel te houden, voegde Powell eraan toe dat het “onwaarschijnlijk is dat de volgende renteverhoging een renteverhoging zal zijn.”

Mogelijke bezuinigingen?

De verklaring van de Fed verandert niets wezenlijks aan de algemene verwachting dat een eerste renteverlaging waarschijnlijk in september zal plaatsvinden, aldus econoom Ryan Sweet van Oxford Economics.

Dit is afhankelijk van het vertragen van de inflatie, voegde hij eraan toe.

Hoewel de markten een renteverlaging in september “als een muntje” zien, zouden een paar goede inflatierapporten het verhaal kunnen veranderen, aldus Sweet.

De verklaring van woensdag “bevat ook geen agressieve toon”, merkte Ian Shepherdson, hoofdeconoom van Pantheon Macroeconomics, op.

Beleidsmakers hebben in plaats daarvan 'gerustgesteld' door te zeggen dat de risico's voor het bereiken van de werkgelegenheids- en inflatiedoelstellingen van de Fed 'in de richting van een beter evenwicht zijn gegaan', zei hij.

Analisten zijn van mening dat dit betekent dat de deur open blijft staan ​​voor renteverlagingen in 2024.

De Fed had dit jaar eerder al drie bezuinigingen gepland, maar de inflatie die hoger is dan verwacht heeft de zaken minder zeker gemaakt.

Shepherdson zei echter dat “we niets in de verklaring zien dat de Fed ervan zal weerhouden dit jaar de rente meerdere keren te verlagen” als de omstandigheden het toelaten.

Powell zei ook dat de Fed bereid is te reageren op een “onverwachte verzwakking” op de arbeidsmarkt.

Als die markt begint te verzwakken, “zou de Fed de rente kunnen verlagen, zelfs als de inflatie boven de doelstelling van twee procent ligt, om de banengroei gaande te houden”, aldus Robert Frick, bedrijfseconoom van de Navy Federal Credit Union.

Het vermijden van politiek

Nu de hoop op renteverlagingen in de eerste helft van 2024 afneemt, wordt de Fed geconfronteerd met een groeiende mogelijkheid dat eventuele verlagingen zullen samenvallen met de aanloop naar de presidentsverkiezingen van november.

Dit zou de economie een impuls kunnen geven, terwijl Democraten en Republikeinen strijden om kiezers voor zich te winnen.

Maar de convergerende tijdlijn kan ongemakkelijk blijken omdat de Fed, als onafhankelijke Amerikaanse centrale bank, elke schijn van politisering probeert te vermijden.

Powell reageerde krachtig toen hem werd gevraagd of de verkiezingen van invloed zijn op rentebesluiten.

“Ik kan het niet genoeg zeggen: dat we die weg gewoon niet inslaan”, zei hij.

Powell wees op zijn staat van dienst en zei dat het zijn vierde presidentsverkiezingen zijn.

“Lees alle transcripties en kijk of iemand op enigerlei wijze melding maakt van de aanstaande verkiezingen. Het maakt gewoon geen deel uit van ons denken”, voegde hij eraan toe.

Vrijdag zal minister van Financiën Janet Yellen ook het belang van sterke democratische instellingen benadrukken.

“Als voorzitter van de Federal Reserve heb ik aangedrongen op de onafhankelijkheid en transparantie van de Fed, omdat ik geloof dat dit belangrijk is voor de financiële stabiliteit en economische groei”, zegt ze in voorbereide opmerkingen die woensdag zijn vrijgegeven.

In een recent rapport van de Wall Street Journal staat dat bondgenoten van de voormalige president Donald Trump voorstellen aan het opstellen zijn die de onafhankelijkheid van de Fed zouden kunnen uithollen als hij een tweede termijn wint.

Balans

Woensdag maakte de Fed ook bekend dat zij vanaf juni het tempo van de daling van haar effectenbezit zou vertragen.

Het zal de limiet voor Amerikaanse staatsobligaties die elke maand kunnen vervallen zonder te worden vervangen, verlagen van $60 miljard naar $25 miljard.

De limiet voor het aantal door hypotheek gedekte waardepapieren dat uit de boeken kan rollen, bleef onveranderd op $35 miljard per maand.

De Fed is tijdens de pandemie begonnen met een beleid van zogenaamde kwantitatieve versoepeling, waarbij haar balans is uitgebreid door activa, waaronder Amerikaanse staatsobligaties, te kopen om de economie tijdens economische onrust te ondersteunen.

Sinds het terugdraaien van het beleid in 2022 heeft de Fed haar beleggingen gestaag afgebouwd.