De Amerikaanse Fed houdt de rente vast en ziet dit jaar slechts één verlaging
De Amerikaanse Federal Reserve heeft woensdag haar belangrijkste rentetarief ongewijzigd gelaten en heeft dit jaar slechts één renteverlaging doorgevoerd, lager dan de drie die in maart werden verwacht, nadat de inflatie in het eerste kwartaal tot stilstand was gekomen.
De Fed stemde er unaniem voor om de rente tussen de 5,25 en 5,50 procent te houden, en zei dat er 'bescheiden' vooruitgang is geboekt in de richting van de langetermijninflatiedoelstelling van twee procent.
De aankondiging suggereert dat functionarissen van de centrale bank op hun hoede blijven over een te snelle renteverlaging, ondanks de cijfers over de consumenteninflatie die eerder woensdag werden gepubliceerd en die wezen op een vertraging van het tempo van de prijsstijgingen in mei.
De jaarlijkse consumentenprijsindex (CPI) kwam vorige maand uit op 3,3 procent, een daling van 0,1 procentpunt ten opzichte van april en onveranderd op maandbasis, aldus het ministerie van Arbeid. Dit was iets beneden de verwachtingen.
Fed-voorzitter Jerome Powell verwelkomde de inflatiegegevens woensdag tijdens een persconferentie, maar voegde eraan toe dat de Amerikaanse centrale bank meer “goede inflatiecijfers” moet zien voordat zij voldoende vertrouwen krijgt om te overwegen de rente te verlagen.
Hij voegde eraan toe dat als de Amerikaanse economie sterk blijft en de inflatie aanhoudt, de Fed “bereid zou zijn om de huidige doelstelling voor de Federal Funds-rente zo lang als nodig te handhaven.”
Slechts één renteverlaging
De verrassing van de dag kwam in de bijgewerkte economische voorspellingen van de Fed van de 19 leden van het rentebepalende Federal Open Market Committee (FOMC).
Beleidsmakers verlaagden hun individuele prognoses voor het aantal renteverlagingen dat zij dit jaar verwachten, waardoor de mediane projectie voor eind 2024 werd teruggebracht tot het middelpunt tussen 5,00 en 5,25 procent.
Dit betekent dat FOMC-deelnemers vóór het einde van het jaar slechts één verlaging van 0,25 procentpunt verwachten, twee minder dan bij de laatste update in maart.
De aankondiging verraste sommige analisten, terwijl anderen suggereerden dat de Fed de komende maanden zou moeten terugkrabbelen.
“Het laten vallen van twee van de eerder dit jaar verwachte versoepelingen is onnodig agressief”, schreef Ian Shepherdson, hoofdeconoom van Pantheon Macroeconomics, in een brief aan klanten.
Hij voegde eraan toe dat de Fed waarschijnlijk terug zou moeten keren naar een verzwakking van de arbeidsmarkt in de zomer en betere vooruitgang op het gebied van de inflatie.
“Het zal een kwestie zijn van een of twee renteverlagingen van 25 basispunten dit jaar”, schreven economen van Wells Fargo in een beleggersnota, eraan toevoegend dat hun voorspelling op twee verlagingen dit jaar bleef.
FOMC-deelnemers hadden voor volgend jaar een bezuiniging van gemiddeld vier kwart procentpunten ingeschat, en nog eens vier voor 2026.
In hun economische prognoses verhoogden Fed-functionarissen ook de voorspelling voor de totale inflatie dit jaar naar 2,6 procent, een stijging van 0,2 procentpunt, en hielden ze hun groeivooruitzichten onveranderd op 2,1 procent.
Beleidsmakers verwachten dan ook dat zowel de groei als de inflatie in 2025 verder zullen matigen.
September glijdt weg
De beter dan verwachte inflatiecijfers van eerder woensdag zorgden ervoor dat futureshandelaren hun verwachtingen van een renteverlaging medio september opschroefden naar ruim 70 procent, een scherpe stijging ten opzichte van de ongeveer 50 procent op dinsdag, volgens gegevens van de CME Group.
Maar het rentebesluit van de Fed temperde het optimisme enigszins, waarbij traders hun verwachtingen terugbrachten naar iets meer dan 60 procent.
“De Fed zal waarschijnlijk niet genoeg vertrouwen hebben dat de economie afkoelt om de rente tegen september te verlagen”, schreef KPMG-hoofdeconoom Diane Swonk in een blogpost na het rentebesluit van de Fed, eraan toevoegend dat KPMG nog steeds een verlaging in december verwacht.
“De inflatie lijkt erg hardnekkig en levert nogal wat strijd op”, zei senior econoom Dan North van Allianz Trade Americas tegen AFP, eraan toevoegend dat de Fed “altijd te lang wacht” voordat ze begint met het verlagen van de rente.
“We verwachten dat een reeks gunstiger inflatiecijfers – in de nasleep van het zachter dan verwachte CPI-rapport van mei van woensdag – de weg zullen vrijmaken voor de Fed om de rente in september te verlagen”, schreef de Amerikaanse econoom Nancy Vanden Houten van Oxford Economics in een opmerking voor klanten.
