China wacht met nieuwe stimuleringsmaatregelen, maar zal ‘met vertrouwen’ de groeidoelstelling halen
China zei dinsdag dat het er “vol vertrouwen” in had zijn groeidoelstelling dit jaar te halen, maar hield verdere stimuleringsmaatregelen tegen, stelde de markten teleur en voedde de bezorgdheid over een gebrek aan details over een reeks maatregelen die vorige maand werden onthuld.
klasse = “cf”>
Peking heeft moeite gehad om de bedrijfsactiviteit weer op gang te brengen, nu ambtenaren mikken op een groei van ongeveer vijf procent, wat volgens analisten optimistisch is gezien de talrijke tegenwinden, van een langdurige huizencrisis tot trage consumptie en de schulden van lokale overheden.
Alle ogen waren dinsdag gericht op een persconferentie onder leiding van Zheng Shanjie, hoofd van de Chinese Nationale Commissie voor Ontwikkeling en Hervorming, en investeerders hoopten dat Peking meer economiebevorderend beleid zou onthullen.
Maar Zheng en zijn collega’s onthielden zich van nieuwe stimuleringsmaatregelen, maar herhaalden in plaats daarvan dat “de fundamenten van de economische ontwikkeling van ons land niet zijn veranderd.”
“We hebben het volste vertrouwen in het bereiken van de doelstellingen van economische en maatschappelijke ontwikkeling voor dit jaar”, aldus de economische topplanner.
“We hebben er ook het volste vertrouwen in dat we een stabiele, gezonde en duurzame ontwikkeling kunnen handhaven”, voegde hij eraan toe.
klasse = “cf”>
De markten op het vasteland van China waren bij opening met 10 procent gestegen, nadat traders na een pauze van een week hun zinderende rally hervatten, in de hoop op meer maatregelen vanuit Peking.
Maar naarmate de persconferentie vorderde, werden deze winsten gecompenseerd, met weinig concrete details, en Shanghai eindigde de ochtend slechts 4,8 procent hoger, terwijl Shenzhen 7,7 procent toevoegde. Hong Kong kelderde met ruim vijf procent.
“De persconferentie van dinsdag door China’s beste economische planner… had het grote moment moeten zijn, het moment waarop Peking een stimuleringsbazooka ontketende”, zegt Stephen Innes, Managing Partner bij SPI Asset Management, in een notitie.
“In plaats daarvan was het meer een popgeweer”, zei hij.
“Het is duidelijk dat de markt meer wilde, en de onwil van Peking om een groter pakket uit te rollen doet ernstige twijfels rijzen over de duurzaamheid van deze rally”, voegde Innes eraan toe.
En Heron Lim van Moody’s Analytics zei: “De hoop op nog meer fiscale stimuleringsmaatregelen die het ‘big bang bazooka’-niveau bereiken, lijkt op de persconferentie in duigen gevallen.”
‘Weinig details’ onthuld
Beleggers waren op het vasteland en in Hongkong weer in aandelen gevlucht sinds de autoriteiten een reeks stimuleringsmaatregelen begonnen aan te kondigen om een lange periode van lauwe economische groei te keren.
klasse = “cf”>
Veel van de tot nu toe onthulde maatregelen zijn gericht op de zwakke huizenmarkt, lange tijd een belangrijke aanjager van de groei, maar nu verwikkeld in een langdurige schuldencrisis, geïllustreerd door het lot van ontwikkelaars als Evergrande.
Daartoe heeft de centrale bank van Peking de rente op leningen met een looptijd van één jaar aan financiële instellingen verlaagd, het bedrag aan contant geld dat kredietverstrekkers achter de hand moeten houden verlaagd en de rente op bestaande hypotheken verlaagd.
“Met de voortdurende introductie van verschillende beleidsmaatregelen, met name incrementele pakketten, zijn de marktverwachtingen de laatste tijd aanzienlijk verbeterd”, zei Zheng dinsdag.
klasse = “cf”>
Verschillende steden – waaronder de financiële smeltkroezen van Shanghai, Guangzhou en Shenzhen – hebben ook de beperkingen op het kopen van huizen verder versoepeld.
Analisten hadden gehoopt dat ambtenaren verdere fiscale steunmaatregelen zouden onthullen, zoals biljoenen yuan aan obligatie-uitgiften en beleid om de consumptie te stimuleren.
Ze waarschuwen dat diepgaande hervormingen van het economische systeem om de schuldencrisis in de vastgoedsector te verlichten en de binnenlandse vraag te stimuleren nodig zijn als Peking serieus wil zijn met het oplossen van de fundamentele obstakels voor de groei.
En dinsdag leverde ‘weinig details over specifieke maatregelen op’, zei Lim van Moody’s Analytics.
“China heeft nu meer dan woorden nodig om de gigantische verwachtingen die het heeft gecreëerd te ondersteunen”, zei hij.