Ongeveer 3.000 Turkse bedrijven blootgesteld aan fondsen in liquidatie: studie
Ontwikkelingen op de fondsenmarkt kunnen via verschillende kanalen de reële economie beïnvloeden, blijkt uit een recente analyse gepubliceerd op de blog van de Centrale Bank.
klasse = “cf”>
Naast het onvermogen van bedrijven om toegang te krijgen tot hun investeringen in de getroffen fondsen en de overloopeffecten op hun aanbodnetwerken, kunnen dalingen van de prijzen van financiële activa, verkrapping van de financiële omstandigheden en een zwakker vertrouwen ook de uitgaven-, investerings- en financieringsbeslissingen van bedrijven en huishoudens beïnvloeden, aldus het rapport.
Uit het onderzoek blijkt echter dat bedrijven uit de reële sector die getroffen zijn door de liquidatie van bepaalde beleggingsfondsen een relatief klein deel van de Turkse economie vertegenwoordigen en nog steeds toegang hebben tot bankkrediet.
In de analyse werden bedrijven onderzocht die beleggingen hielden in fondsen die in liquidatie waren geplaatst na een besluit van de Capital Markets Board (CMB) op 17 september 2026.
Volgens de studie hadden ongeveer 3.000 niet-financiële bedrijven op 15 september samen 116 miljard Turkse lira in de getroffen fondsen in bezit. Bijna de helft van dat bedrag, oftewel 57 miljard lira, werd belegd in geldmarktfondsen, terwijl de rest verdeeld was over aandelen en andere soorten fondsen.
De onderzoekers ontdekten dat de getroffen bedrijven ongeveer 1,2 procent van de totale activa in de reële sector vertegenwoordigden, 0,6 procent van de werkgelegenheid, 0,9 procent van de omzet, 1,1 procent van de export en 0,9 procent van de uitstaande commerciële leningen.
klasse = “cf”>
In het onderzoek werd ook de mate van blootstelling van individuele bedrijven beoordeeld door hun beleggingen in de geliquideerde fondsen te vergelijken met vlottende activa op hun balansen. Bedrijven die als zeer kwetsbaar werden geclassificeerd, waren goed voor slechts 0,03 procent van de totale werkgelegenheid en omzet, terwijl ze slechts 0,02 procent van de commerciële leningen vertegenwoordigden, wat wijst op een beperkt systeembelang.
Kijkend naar de effecten op de toeleveringsketen, identificeerden de auteurs leveranciers die meer dan 5 procent van hun omzet haalden uit bedrijven die in de getroffen fondsen hadden geïnvesteerd. Deze leveranciers waren goed voor 1,2 procent van de werkgelegenheid en 1,5 procent van de omzet in de hele economie, terwijl de cijfers aanzienlijk daalden toen bedrijven met lagere blootstellingsniveaus buiten beschouwing werden gelaten.
Uit het rapport blijkt dat wekelijkse gegevens een toename laten zien van het aandeel kortetermijnleningen in lira die zijn verstrekt aan bedrijven die in de geliquideerde fondsen hebben geïnvesteerd, wat aangeeft dat deze bedrijven nog steeds in staat waren financiering te verkrijgen ondanks de liquiditeitsdruk die verband hield met het liquidatieproces.
De auteurs zeggen dat de macroprudentiële maatregelen van de Centrale Bank die op 1 oktober 2026 zijn ingevoerd om de financiële stabiliteit en het liquiditeitsbeheer van banken te ondersteunen, mogelijk hebben bijgedragen aan het behouden van de krediettoegang. Uit het onderzoek blijkt ook dat maatregelen gericht op het vergemakkelijken van de financiering van het MKB en de emittenten van bedrijfsobligaties potentiële risico’s kunnen helpen beperken.
klasse = “cf”>
De analyse concludeerde dat, hoewel bedrijven die in de geliquideerde fondsen belegden, liquiditeitsbeperkingen hebben ervaren, hun directe gewicht in de economie beperkt blijft. De auteurs merkten echter op dat bredere effecten van dalende activaprijzen, krappere financiële omstandigheden en een zwakker vertrouwen nog steeds van invloed kunnen zijn op consumptie-, investerings- en productiebeslissingen.
