Het Japanse Takaichi zal wellicht moeite hebben om de kiezers en de markten te kalmeren
Een werknemer ruimt op voor een elektronisch koersbord met cijfers van de Nikkei Stock Average op de Tokyo Stock Exchange in Tokio op 9 februari 2026.
Japanse aandelen stegen maandag naar recordhoogtes na de verkiezingsoverwinning van premier Sanae Takaichi, maar experts waarschuwden dat de eerste vrouwelijke leider van het land moeite zou kunnen hebben om zowel de kiezers als de markten tevreden te houden.
Het beste resultaat sinds de oprichting in 1955 was dat Takaichi’s conservatieve Liberaal-Democratische Partij een tweederde meerderheid behaalde bij de snelle verkiezingen voor het Lagerhuis op 8 februari.
Met het resultaat slaagde Takaichi, 64, erin om te profiteren van haar sterke populariteit sinds ze in oktober het roer overnam van een stervende LDP en de vijfde premier van Japan in vijf jaar werd.
Maandag steeg de Nikkei 225 kortstondig ruim vijf procent en passeerde voor het eerst de grens van 57.000 punten, terwijl de yen sterker werd ten opzichte van de dollar.
Analist Kyle Rodda van Capital.com zei dat de overwinning Takaichi “het mandaat gaf waarnaar ze op zoek was voor haar grote uitgavenagenda.”
Aandelen zijn “klaar om te profiteren van hogere begrotingsuitgaven, maar de rentetarieven blijven accommoderend en negatief in reële termen”, zei hij.
En Stephen Innes van SPI Asset Management zei: “Politiek gezien is de overwinning… Takaichi bewegingsvrijheid en neemt de noodzaak weg om over elke beslissing tot op de kleinste gemene deler te onderhandelen.”
Maar een belangrijke reden waarom kiezers de partij bij eerdere verkiezingen in de steek lieten, was inflatie, een ongewenst fenomeen voor huishoudens na tientallen jaren van stabiele of dalende prijzen.
Zo zijn de kosten van rijst in 2025 verdubbeld.
Na een stimuleringsmaatregelen van $135 miljard vorig jaar zeiden economen dat de manoeuvreerruimte van Takaichi beperkt was vanwege de bezorgdheid van de markt over de Japanse schuldenlast, die met een omvang van meer dan tweemaal de omvang van het bruto binnenlands product een groter percentage is dan welke andere grote economie dan ook.
De yen is ook verzwakt, wat aanleiding gaf tot speculaties dat de Japanse autoriteiten, mogelijk in samenwerking met Amerikaanse functionarissen, zouden kunnen ingrijpen om steun te verlenen.
Kant-en-klare opmerkingen van Takaichi eerder deze maand, waarin hij sprak over de voordelen voor Japanse exporteurs van een zwakkere yen, droegen bij aan de druk op de valuta.
Tijdens de verkiezingscampagne bracht Takaichi het idee naar voren om een consumptiebelasting op voedselproducten op te schorten, maar dit zorgde ervoor dat de rente op Japanse langetermijnobligaties naar recordniveaus steeg.
Op 8 februari vertelde ze de lokale media dat er verdere discussies nodig waren over een dergelijke stap, die volgens Bloomberg News 5 biljoen yen ($32 miljard) aan verloren jaarlijkse inkomsten zou kosten.
“De meeste partijen zijn voorstander van het verlagen van de verbruiksbelasting… Ik wil sterk oproepen tot de oprichting van een partijoverstijgend forum om de discussie hierover te bespoedigen, aangezien het een groot probleem is,” zei Takaichi.
Ze herhaalde ook haar mantra van een ‘responsief en proactief’ begrotingsbeleid.
Maar ze voegde eraan toe: “We zullen zorgen voor de noodzakelijke investeringen. De publieke en private sector moeten investeren. We zullen een sterke en veerkrachtige economie opbouwen.”
Tetsuo Kotani van het Japan Institute of International Affairs zei dat Takaichi moeite zou kunnen hebben om de kiezers tevreden te houden en dat ze zich uiteindelijk ‘verraden’ zouden kunnen voelen.
‘In werkelijkheid is het onwaarschijnlijk dat het beleid van een regering-Takaichi de inflatie zal beteugelen waarvan de kiezers verwachten dat zij deze zal aanpakken’, waarschuwde hij.
“Een verhoging van de inkomstenbelasting gekoppeld aan hogere defensie-uitgaven zal ook onvermijdelijk zijn. Als dit beleid leidt tot een drievoudige daling van de aandelen, de yen en staatsobligaties, zullen de levens van mensen nog moeilijker worden”, zei hij.
Takaichi heeft ook beloofd de defensie-uitgaven te verhogen als onderdeel van de toezeggingen aan de Amerikaanse president Donald Trump dat Japan minder afhankelijk zal zijn van Washington.
Marcel Thieliant van Capital Economics voegde eraan toe dat hij niet verwachtte dat Takaichi nieuwe grote uitgaven of belastingverlagingen zou doorvoeren.
“(Wij) beschouwen de recente begrotingsexpansie als een poging om de publieke steun in de aanloop naar de verkiezingen te vergroten, en niet als een teken van wat komen gaat”, zei hij in een notitie.
“Nu de verkiezingen voor de Eerste Kamer pas in 2028 plaatsvinden, verwachten we geen verdere grote begrotingsversoepeling.”
