ECB gaat de rente opnieuw verlagen vanwege de sombere vooruitzichten voor de eurozone
Verwacht wordt dat de Europese Centrale Bank deze week de rente opnieuw zal verlagen, tegen de achtergrond van sombere vooruitzichten, waarbij de politieke turbulentie in de twee grootste economieën van de eurozone het onrustige beeld nog verder zal versterken.
klasse = “cf”>
Het zou de derde achtereenvolgende verlaging van de ECB zijn, aangezien zij zich steeds meer richt op het stimuleren van de kredietverlening om de consumentenbestedingen en bedrijfsinvesteringen te stimuleren in de twintig landen die de euro gebruiken.
De centrale bank heeft de rente vanaf medio 2022 agressief verhoogd om de stijgende energie- en voedselkosten te beteugelen, maar nu de inflatie afneemt en de eurozone verzwakt, hebben ze hun aandacht nu op bezuinigingen gericht.
Recente, slechter dan verwachte cijfers hadden de speculatie aangewakkerd dat de ECB tijdens de bijeenkomst van donderdag voor het eerst in haar versoepelingscyclus een flinke verlaging van een half procentpunt zou kunnen doorvoeren.
Maar nu de inflatiedruk nog steeds een punt van zorg is – de indicator herstelde zich in november boven de doelstelling van twee procent van de centrale bank – verwachten de meeste analisten nu dat de ECB in hetzelfde tempo zal doorgaan als voorheen, met een verlaging van een kwart punt.
“Hoewel er sterke argumenten zijn voor de ECB om het tempo van de beleidsversoepeling te versnellen door een bezuiniging van een half punt door te voeren, lijkt een meerderheid van de bestuursraad de voorkeur te geven aan een verlaging van een kwart punt”, aldus Capital Economics in een nota.
klasse = “cf”>
Het zal de vierde verlaging van de rente voor het in Frankfurt gevestigde instituut zijn sinds juni, en zal de belangrijkste depositorente op drie procent brengen.
Zorgen over de groei
ECB-functionarissen hebben herhaaldelijk hun zorgen geuit over de verzwakkende groeivooruitzichten op het gebied van de gemeenschappelijke munt, wat een verschuiving aangeeft van een lasergerichte aanpak naar het terugdringen van de inflatie.
De inflatie in de eurozone piekte eind 2022 op 10,6 procent, na een sterke stijging in de nasleep van de Russische invasie in Oekraïne en te midden van post-pandemische problemen in de toeleveringsketen.
In september viel de rente terug onder de doelstelling van twee procent van de ECB, maar herstelde zich in de daaropvolgende maanden, tot 2,3 procent in november.
In een toespraak vorige week tijdens een hoorzitting in het Europees Parlement zei ECB-president Christine Lagarde dat recente gegevens “suggereren dat de groei op de korte termijn zwakker zal zijn, als gevolg van een vertragende groei in de dienstensector en een aanhoudende krimp van de productie”.
Analisten verwachten dat de zwakkere vooruitzichten weerspiegeld zullen worden in de geactualiseerde economische prognoses van de ECB, die donderdag samen met de renteverhoging zullen worden gepubliceerd, en voorspellen kleine neerwaartse herzieningen van de groei- en inflatieramingen.
De politieke tegenwind vergroot het lastige terrein waarop de tariefbepalers zich zullen moeten begeven.
klasse = “cf”>
Duitsland stevent af op verkiezingen in februari, zeven maanden eerder dan gepland, na de ineenstorting van de al lang in moeilijkheden verkerende coalitie van bondskanselier Olaf Scholz vorige maand.
Zelfs vóór de laatste turbulentie kampte de grootste economie van de eurozone met een productievertraging, en de bloedeloze groeicijfers drukken op de bredere eenheidsmunt.
Ondertussen moest in Frankrijk, de op een na grootste economie van de eurozone, premier Michel Barnier vorige week aftreden nadat hij een motie van wantrouwen in het parlement had verloren, waardoor de groeiende politieke en financiële chaos van het land nog groter werd.
Tariefdreiging van Trump
klasse = “cf”>
Het besluit van de ECB komt een week vóór de volgende rentevergadering van de Amerikaanse Federal Reserve op 17 en 18 december, waarbij de markten wedden op een nieuwe verlaging van de financieringskosten in de topeconomie van de wereld.
De aanstaande terugkeer van Donald Trump naar het Witte Huis zal ook opdoemen tijdens de bijeenkomst van de ECB, waarbij enkele functionarissen uit de eurozone hun alarm zullen uiten over zijn dreigementen om nieuwe tarieven op te leggen aan alle importen naar de Verenigde Staten.
Hoewel een renteverlaging donderdag een zekerheid lijkt, zullen beleggers de verklaring van de ECB nauwkeurig analyseren en de persconferentie van Lagarde volgen op zoek naar aanwijzingen over het toekomstige tempo.
De ECB benadrukt al lange tijd dat haar beslissingen zich zullen laten leiden door binnenkomende gegevens, en Lagarde houdt vol dat zij zich niet zal binden aan een bepaald rentepad.
Niettemin zei HSBC in een notitie dat het een “verzachtende verschuiving” in de verklaring van de ECB verwacht, die “het toneel zou scheppen voor verdere bezuinigingen volgend jaar”.
