De groeiende schulden van de Amerikaanse overheid zorgen makende financiële markten
Sinds de terugkeer van Donald Trump naar de onzekerheid van het Witte Huis over het Amerikaanse financiële beleid heeft zich zorgen veroorzaakt naarmate de Amerikaanse schulden blijven stijgen.
class = “cf”>
Die zorgen zijn zichtbaar geweest op de financiële markten naarmate de Amerikaanse obligatierendementen zijn gestegen, een indicatie dat beleggers zich zorgen maken over de duurzaamheid van de schuld van de talen van de wereld.
Die zorgen hebben ook de dollar beïnvloed, die, aangezien de wereldwijde reservevaluta meestal is gezien als een veilige havenvaluta. Buitenlanders moeten dollars kopen als ze ons obligaties willen kopen, die ook als een van de veiligste activa zijn gezien in tijden van volatiliteit.
De Amerikaanse dollar verloor meer dan 10 procent tijdens de eerste helft van het jaar, de slechtste prestaties sinds 1973.
De US Treasury zamelt fondsen in door drie soorten schuldinstrumenten uit te geven: rekeningen op korte termijn, bankbiljetten op middellange termijn en langlopende obligaties.
Ze hebben een nominale waarde maar worden met korting verkocht, waarbij die prijs helpt bij het bepalen van het rendement of de rendement voor beleggers.
Hogere rendementen geven aan dat beleggers een hoger rendement eisen om ons schulden te houden, wat een indicatie kan zijn over bezorgdheid over de vraag of ze uiteindelijk zullen worden terugbetaald.
class = “cf”>
De opbrengsten op 30-jarige Amerikaanse obligaties stegen in mei boven het symbolische niveau van 5 procent, maar zijn sindsdien teruggetrokken tot ongeveer 4,8 procent.
Toen Moody’s de beste Triple-A-kredietwaardigheid van de Verenigde Staten in mei verlaagde, noemde dit de stijgende niveaus van overheidsschuld en de impact van de rentekosten op de Amerikaanse begroting.
Amerikaanse schuld is nu in overeenstemming met meer dan $ 36,2 biljoen, of 120 procent van de jaarlijkse economische output.
Ongeveer $ 29 biljoen daarvan is obligaties die de Treasury op markten verkoopt aan beleggers: voornamelijk banken, pensioenfondsen en buitenlandse regeringen.
Buitenlandse regeringen bezitten momenteel $ 9 biljoen in Amerikaanse schuld, met Japan, Groot -Brittannië en China de tophouders.
China was tot maart de top of de op een na grootste houder van de Amerikaanse overheidsschuld.
Sinds de handelsoorlog in de VS-China in 2020 tijdens de eerste ambtstermijn van Trump, “heeft China de Amerikaanse schulden afgesproken ten gunste van goud. Het verkocht zijn obligaties niet, maar het verving niet die volwassen zijn”, zei Aurelien Buffault, een vermogensbeheerder bij Delubac Am.
De omvang van de Amerikaanse schuldmarkt maakt het ook aantrekkelijk voor beleggers.
“Het is ongeveer 20 procent groter dan de Europese soevereine schuldmarkt in termen van kapitalisatie,” zei Guy Stear, hoofd van ontwikkelde marktenonderzoek bij Amundi.
class = “cf”>
Sinds april zijn beleggers echter begonnen met het overgaan van de Amerikaanse schulden en de dollar bij het zoeken naar veilige havenactiva, merkte Stear op.
In de huidige omgeving zijn “beleggers op zoek naar alternatieve veilige havens, dat wil zeggen een valuta en activa die hen beschermen wanneer volatiliteit en verhoogde onzekerheid,” zei Imene Rahmouni-Rousseau, directeur-generaal van marktactiviteiten bij de Europese Centrale Bank.
“Het is precies de euro- en Europese staatsobligaties die deze rol van beschermende schild hebben gespeeld” en “voor het eerst sinds de financiële financiële markers van 2011 worden Europese financiële markers door beleggers wereldwijd als zeer aantrekkelijk beschouwd”, betoonde ze.
