De duik van Crypto brengt bedrijven die groot inzetten op Bitcoin in rep en roer
De daling van de cryptocurrencies aan het einde van het jaar heeft bedrijven die zwaar op bitcoin hadden ingezet, in rep en roer gebracht, waardoor de aandelenkoersen zijn gedaald en de angst voor een zeepbel weer is aangewakkerd.
Bitcoin steeg dit jaar en bereikte in oktober een record van boven de $126.000.
Bedrijven begonnen bitcoin te kopen en vast te houden om hun kasreserves te diversifiëren, zich te beschermen tegen inflatie of investeerders aan te trekken die op jacht waren naar hoge rendementen.
Sommige waren al gekoppeld aan de cryptocurrency, zoals beurzen of ‘mijnbouwbedrijven’ die krachtige computers gebruiken om bitcoins als beloning te verdienen.
Anderen uit niet-verwante sectoren begonnen ook in te kopen, waardoor de vraag werd gestimuleerd en de prijs nog hoger werd.
Veel bedrijven leenden geld om bitcoin te kopen, in de veronderstelling dat de prijs ervan zou blijven stijgen.
Sommigen vertrouwden op converteerbare obligaties, die lagere rentetarieven bieden en tegelijkertijd kredietverstrekkers de mogelijkheid bieden om in aandelen te worden terugbetaald in plaats van in contanten.
Maar er kunnen problemen ontstaan als de aandelenkoers van een bedrijf daalt, bijvoorbeeld als een daling van de bitcoinprijs zijn bedrijfsmodel minder aantrekkelijk maakt.
Beleggers kunnen dan contante terugbetaling eisen, waardoor het bedrijf op zoek gaat naar liquiditeit.
De problemen doken op na de zomer, toen Bitcoin begon te dalen en in november uiteindelijk onder de $90.000 zakte, wat het vertrouwen ondermijnde in bedrijven die er zwaar aan blootgesteld waren.
“De markt begon zich al snel af te vragen: ‘Gaan deze bedrijven in de problemen komen? Kunnen ze failliet gaan?'”, zegt Eric Benoist, een technologie- en data-expert bij de Natixis-bank.
Carol Alexander, hoogleraar financiën aan de Universiteit van Sussex, vertelde AFP dat onzekerheid over de regelgeving, cyberaanvallen en frauderisico’s ook het wantrouwen bij beleggers vergroten.
Softwarebedrijf MicroStrategy is de grootste zakelijke houder van bitcoin en bezit meer dan 671.000 munten, oftewel ongeveer drie procent van alle bitcoin die ooit zal bestaan.
In zes maanden tijd is de aandelenkoers echter meer dan gehalveerd en daalde de marktwaarde kortstondig onder de totale waarde van zijn bitcoinbezit.
De druk kwam grotendeels voort uit het intensieve gebruik van converteerbare obligaties, waardoor het land werd blootgesteld aan het risico grote bedragen aan schulden in contanten af te lossen.
Om beleggers gerust te stellen heeft Strategy nieuwe aandelen uitgegeven om een reserve van $1,44 miljard te creëren ter financiering van dividend- en rentebetalingen.
Halfgeleiderbedrijf Sequans koos een andere route en verkocht 970 bitcoins om een deel van zijn converteerbare schulden af te betalen.
Als worstelende bedrijven grote hoeveelheden bitcoin verkopen, kunnen de prijzen verder dalen, waardoor de verliezen groter worden.
“Het besmettingsrisico op de cryptomarkten is behoorlijk aanzienlijk”, zei Alexander.
Ze voegde er echter aan toe dat de impact waarschijnlijk beperkt zou blijven tot de cryptosector, zonder groot risico voor de traditionele markten.
“Bitcoin is inherent volatiel in beide richtingen, en wij beschouwen die volatiliteit als de kosten van opwaarts potentieel op de lange termijn”, vertelde Dylan LeClair, hoofd bitcoinstrategie bij het Japanse Metaplanet, aan AFP.
Metaplanet was oorspronkelijk een hotelbedrijf en bezit nu ongeveer $2,7 miljard aan bitcoin.
Volgens Benoist zullen bedrijven inkomsten moeten genereren uit hun bitcoinbezit – bijvoorbeeld via financiële producten – in plaats van uitsluitend te vertrouwen op stijgende prijzen.
‘Ze zullen niet allemaal overleven’, maar ‘het model zal blijven bestaan’, zei hij.
Er ontstaan nieuwe initiatieven, zoals het crypto-treasurybedrijf van de Franse ondernemer Eric Larcheveque, The Bitcoin Society.
Hij vertelde AFP dat dalende prijzen “een goede kans zijn omdat je hierdoor goedkoop meer bitcoin kunt kopen.”
