Voorzichtige renteverlagingen verwacht van de Turkse Centrale Bank
De Centrale Bank van Türkiye heeft aangegeven dat de renteverlagingen in 2026 zullen worden voortgezet, maar in een langzamer en afgemeten tempo.
In zijn eerste inflatierapport van het jaar sloeg gouverneur Fatih Karahan vorige week een milde toon aan, ondanks de verruiming van de inflatievoorspellingen, waardoor de verwachting werd versterkt dat de monetaire versoepeling voorzichtig zal verlopen.
De Bank ging het jaar ingetogen in en verlaagde tijdens de bijeenkomst van het Monetary Policy Committee (MPC) op 22 januari de beleidsrente met 100 basispunten tot 37 procent. Analisten interpreteerden dit als een voorzichtige houding vergeleken met de marktverwachtingen. De laatste opmerkingen van Karahan suggereren dat de komende MPC-bijeenkomst van 12 maart een verlaging van niet meer dan 100 basispunten zal opleveren.
“De drempel voor het vergroten van de stapgrootte op de korte termijn lijkt enigszins hoog”, aldus Karahan, een verklaring die algemeen wordt gelezen als een signaal tegen grotere reducties.
Terwijl de Bank haar inflatiedoelstelling voor 2026 op 16 procent handhaafde, verruimde ze de voorspellingsmarge van 13 tot 19 procent naar 15 tot 21 procent, waarbij ze de verhoogde risico’s onderkende.
Karahan benadrukte echter dat de inflatie vanaf maart naar verwachting zal verbeteren, een boodschap die de marktverwachtingen voor verdere versoepeling levend hield.
Hoofdeconomen van vooraanstaande Turkse banken merkten op dat de toon van het rapport milder was dan verwacht. Een senior econoom legde uit dat Karahans opmerkingen neerkwamen op: “Verwacht niet meer dan 100 basispunten van ons; hooguit kunnen we dat waarmaken.” Hij benadrukte dat de inflatiecijfers van februari en maart doorslaggevend zouden zijn, waarbij slechte cijfers de bezuinigingen mogelijk helemaal zouden tegenhouden.
Een andere econoom voegde eraan toe dat, hoewel herzieningen van de prognoses normaal gesproken om een meer agressieve houding zouden vragen, Karahans toon gematigd bleef en op beperkte maar aanhoudende verlagingen wees.
Gedik Investments hoofdeconoom Serkan Gönençler benadrukte ook dat de opmerkingen van Karahan wezen op een maximale verlaging van 100 basispunten. Hij merkte op dat de Bank de markten voorbereidde op een hoge inflatie in februari, maar daarna een verbetering verwachtte, waarbij de verwachtingen voor een verlaging in maart intact bleven.
Internationale waarnemers herhaalden deze voorzichtige visie. Analisten van Goldman Sachs suggereerden dat de Centrale Bank het tempo van de versoepeling zou kunnen terugschroeven, waarbij de totale bezuinigingen dit jaar waarschijnlijk onder de eerder verwachte 900 basispunten zullen blijven.
